Ngân hàng Nhật Bản quan chức ngày càng quan tâm thị trường trái phiếu của quốc gia là không phản ánh lạm phát đang nổi lên, làm tăng nguy cơ tăng đột ngột trong sản lượng, theo những người quen thuộc với vấn đề này.
Trái phiếu 10 năm của chính phủ chuẩn của Nhật Bản mang lại 0,615 phần trăm , ít thay đổi từ tháng 3 năm 2013 , ngay cả sau khi một bước nhảy trong tỷ lệ lạm phát giá tiêu dùng của hầu 2,5 điểm phần trăm kể từ đó. Sản lượng đã được tổ chức giảm mua riêng của BOJ , một phần của gói kích thích tiền tệ chưa từng có của nó ra do Thống đốc Haruhiko Kuroda một năm trước đây .
Trong khi Kuroda cho biết nới lỏng nên đặt áp lực giảm lãi suất thị trường , điều đó không có nghĩa là BOJ có một mục tiêu về năng suất , theo người dân, người yêu cầu không nêu tên vì các cuộc thảo luận là tư nhân. Mối quan tâm của các quan chức phản ánh một tình trạng khó xử cho các ngân hàng trung ương của cả hai muốn giữ chi phí đi vay để tăng trưởng có thể tăng cường và để tránh sự gián đoạn thị trường quậy nổi bùn nền kinh tế. Các quan chức hy vọng sản lượng sẽ tăng dần , phù hợp với sự phát triển của nền kinh tế và giá cả , người dân cho biết .
" Tôi rất lo lắng về nguy cơ sản lượng spiking , " Mitsuru Saito , nhà kinh tế trưởng tại Tokai Tokyo Financial Holdings Inc " Các BOJ giữ được sản lượng xuống với mua trái phiếu lớn nói. Nếu BOJ thậm chí gợi ý rằng một lối ra là gần , có khả năng năng suất dài hạn sẽ tăng rất nhiều. Vào thời điểm đó , tôi không biết làm thế nào BOJ sẽ giữ cho rằng xuống - nó sẽ là một khoảng thời gian khó khăn không thể tưởng tượng " .
trái phiếu Fall
Nguy cơ di chuyển đột ngột trong giá trái phiếu sẽ tăng nếu sản lượng 10 - năm ở gần 0,6 phần trăm bất kể cải thiện trong nền kinh tế và tăng nhanh hơn giá tiêu dùng , cho biết người dân.
Giá Tokyo đã tăng 2,7 phần trăm trong tháng Tư so với một năm trước đó như một sự gia tăng doanh số bán hàng thuế tăng lạm phát. Các biện pháp loại trừ thực phẩm tươi sống không ổn định. Quốc gia , lạm phát cơ bản ở mức 1,3 phần trăm trong tháng ba.
Mười năm kỳ hạn trái phiếu chính phủ giảm sau khi công bố ý kiến của các quan chức ngày hôm qua, và đã giảm 0,1 phần trăm lúc 08:45 sáng ở Tokyo ngày hôm nay.
BOJ tích lũy trái phiếu chính phủ Nhật Bản với tốc độ khoảng 50 nghìn tỷ yên ( $ 488.000.000.000 ) một năm , giúp giữ chi phí đi vay cho Thủ tướng Shinzo Abe khi anh cân bằng quản lý gánh nặng nợ nần nặng nhất thế giới với cố gắng lái xe Nhật Bản ra khỏi 15 năm giảm phát.
Sau khi BOJ công bố nới lỏng vào tháng Tư năm ngoái, sản lượng trái phiếu chính phủ 10 năm đong đưa từ mức thấp kỷ lục 0,315 phần trăm đến nhiều như 1 phần trăm trong tháng tới .
Trap nới lỏng tiền tệ
Dự báo của BOJ và kinh tế tư nhân cho thấy các ngân hàng trung ương là dự báo chính xác hơn về xu hướng giá tiêu dùng sau khi Kuroda bắt đầu ghi lại kích thích kinh tế , theo Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Nhật Bản .
Vào tháng Tư năm ngoái, các nhà kinh tế được hỏi bởi JCER dự 0.27 phần trăm lạm phát cho năm kết thúc tháng ba, trong khi BOJ dự báo 0,7 phần trăm . Dữ liệu do hôm nay là khả năng hiển thị giá đạt 0,81 phần trăm cho cả năm , theo ước tính mới nhất của các nhà phân tích được khảo sát bởi JCER .
Giá tiêu dùng không bao gồm thực phẩm tươi sống - đo lạm phát chính của BOJ - được dự báo sẽ tăng 1,4 phần trăm tháng ba so với năm trước , tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2008, theo khảo sát của Bloomberg các nhà kinh tế . Giá cốt lõi của Tokyo dự kiến sẽ tăng 2,8 phần trăm trong tháng tư , một phần phản ánh một sự gia tăng doanh số bán hàng thuế tháng này.
Kuroda cho biết vào ngày 23 là có một giới hạn bao lâu BOJ sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường trái phiếu , nói rằng các ngân hàng trung ương sẽ không mua trái phiếu chỉ để giảm bớt chi phí nợ phục vụ sau khi đạt được mục tiêu của mình ổn định lạm phát 2 phần trăm .
Chiến lược thoát ra
Kích thích kinh tế của BOJ sẽ rời Nhật Bản có nguy cơ rơi vào một định lượng - giảm bớt "cái bẫy" của việc không thể côn mua tài sản của mình mà không gây ra một sự đột biến trong giá dài hạn mà thiệt hại nền kinh tế, theo Richard Koo , kinh tế trưởng tại Tokyo Nomura Research Institute Ltd
Trong khi Kuroda cho biết vào ngày 8 BOJ đã không thảo luận về một lối ra từ nới lỏng hiện nay, ông nói chùng dư thừa trong nền kinh tế được " gần bằng không " - một dấu hiệu anh ta có thể đặt nền móng cho một giảm cuối cùng trong mua sắm tài sản , Koo nói , một cựu chuyên gia kinh tế dự trữ liên bang , trong một ngày 22 tháng 4 .
"Nhận xét Kuroda về khoảng cách giảm phát có lẽ không phải những gì người tham gia thị trường nghiện QE muốn nghe , " Koo cho biết . " Nhưng nếu nó là bước đầu tiên trong một nỗ lực để tránh cái bẫy nới lỏng tiền tệ , cần được đón nhận như một chính dài hạn tích cực cho sự tăng trưởng của Nhật Bản. "
Nợ của Nhật Bản sẽ bằng 242 phần trăm tổng sản phẩm trong nước vào cuối năm 2014, theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế . Chi phí dịch vụ nợ cho ngân sách năm tài chính này được dựa trên năng suất trái phiếu 10 năm là 1,8 phần trăm , theo Bộ Tài chính san vang the gioi
Tăng năng suất 1 điểm phần trăm sẽ dẫn đến 7,5 nghìn tỷ yên lỗ vốn trên nắm giữ trái phiếu của các tổ chức tài chính của Nhật Bản , giả sử giá trên tất cả các kỳ hạn chuyển lên đều, các ngân hàng trung ương cho biết trong một báo cáo trong tuần này.
